Каждая организация стремится работать с максимальным уровнем отдачи. Для достижения успеха внедряются новые системы управления бизнес-процессом, выявляются и устраняются недочеты во всех сферах хозяйствования. Важно проводить оценку финансового состояния организации, анализировать финансовую отчётность. Оптимальным инструментом здесь будет метод экспресс-анализа.
В чём суть экспресс-анализа
Обычно анализ финансового состояния проводят на основании данных бухгалтерской отчётности. Необходимую информацию содержат два документа:
- Бухгалтерский баланс. Он позволяет оценить эффективность размещения капитала, размер и структуру заёмных средств, достаточность капитала для текущей хозяйственной деятельности и развития.
- Отчет о финансовых результатах. Содержит данные о доходах/расходах компании, полученных результатах за определенный период.
Экспресс-анализ финансовой отчетности состоит из нескольких этапов: вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерской отчетности, анализ и оценка показателей рентабельности, анализ и оценка ликвидности и платежеспособности, анализ и оценка финансовой устойчивости.
Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерской отчётности
Горизонтальный и вертикальный анализ необходимы для поддержания стабильного положения организации. К такому анализу часто прибегают банки, инвесторы и кредиторы, чтобы оценить и минимизировать риски от финансирования.
Вертикальный (структурный) анализ показывает изменение статей баланса, позволяет увидеть, что произошло с дебиторской и кредиторской задолженностью компании, оборотными средствами по сравнению с предыдущими годами. Оценить, улучшилось или ухудшилось состояние предприятия. Структуры конечных данных бухгалтерского баланса приводятся в виде отдельных величин. А статьи отчётности приводятся в процентах к его итогу.
Сумму активов (в балансе) и выручки (при анализе ОФР) при вертикальном балансе принимают за 100%. Каждую дальнейшую статью нужно представить в виде процентной доли от базового значения.
Чтобы рассчитать процентный показатель, нужно каждую строчку анализируемого года поделить на валюту баланса и умножить на 100. Пример баланса приведён в таблице 1.
Таблица 1. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса (пример).
№ п/п
|
Баланс предприятия
|
Значения показателей
|
Вертикальный анализ
|
01.01.2017
|
01.01.2018
|
01.01.2017
|
01.01.2018
|
|
АКТИВЫ
|
775 600
|
810 400
|
100 %
|
100%
|
1.
|
Оборотные средства
|
450 110
|
512 800
|
58,03%
|
63,28 %
|
1.1.
|
Товарно-материальные средства
|
51 000
|
45 300
|
6,57%
|
5,59%
|
1.2.
|
Краткосрочная дебиторская задолженность
|
270 600
|
390 000
|
34,81%
|
48,12%
|
1.3.
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
|
128 510
|
77 500
|
16,57%
|
9,56%
|
2.
|
Основные средства
|
325 490
|
297 600
|
41,97 %
|
36,72%
|
2.1.
|
Здания и сооружения
|
266 600
|
246 050
|
34,37%
|
30,36%
|
2.2.
|
Амортизация
|
58 890
|
51 550
|
7,54%
|
6,36%
|
|
ПАССИВ
|
771 100
|
809 300
|
100%
|
100%
|
3.
|
Собственный капитал
|
373 900
|
448 500
|
48,49%
|
55,42%
|
4.
|
Долгосрочная задолженность
|
100 700
|
94 500
|
13,06%
|
11,68%
|
5.
|
Краткосрочная задолженность
|
296 500
|
266 300
|
38,45%
|
32,86%
|
Например, если оборотные средства на 01.01.2017 года составляют 450 110. Эту сумму нужно разделить на валюту баланса 775600 и умножить на 100. Выходит, что показатель равен 58,03%. Аналогично вычисляется процентный показатель на 01.01.2018 года. Он будет равен 63,28%. Из этого следует, что по сравнению с предыдущим годом оборотные активы увеличились на 5,25%.
На рост показателя оборотных средств повлияла дебиторская задолженность. Нужно выяснить, почему она растёт. Досрочная задолженность уменьшилась, доля собственного капитала находится в пределах 50% от пассива, значит уровень стабильности организации — средний.
Горизонтальный анализ позволяет проследить изменения, произошедшие за предыдущие годы. Оценить, какой результат складывается: положительный или отрицательный.
Нужно взять любые два или три периода (года или квартала) и сравнить значения абсолютных и относительных показателей. Первые имеют денежное выражение, а вторые — процентное. Смотрите таблицу 2.
Таблица 2. Горизонтальный анализ финансовой отчетности предприятия (пример).
№ п/п
|
АКТИВ
|
Значения показателей
|
Горизонтальный анализ
|
01.01.2017
|
01.01.2018
|
Абсолютное изменение
|
Относительное изменение, %
|
|
АКТИВЫ
|
775 600
|
810 400
|
34 800
(810 400 — 775 600)
|
4,49
(34 800/810 400) х 100
|
1.
|
Оборотные средства
|
450 110
|
512 800
|
62 690
|
13,93
|
1.1.
|
Товарно-материальные средства
|
51 000
|
45 300
|
— 5700
|
— 11,18
|
1.2.
|
Краткосрочная дебиторская задолженность
|
270 600
|
390 000
|
119 400
|
44,12
|
1.3.
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
|
128 510
|
77 500
|
— 51 010
|
— 39,69
|
2.
|
Основные средства
|
325 490
|
297 600
|
— 27 890
|
— 8,57
|
2.1.
|
Здания и сооружения
|
266 600
|
246 050
|
— 20 550
|
— 7,71
|
2.2.
|
Амортизация
|
58 890
|
51 550
|
— 7 340
|
— 12,46
|
|
ПАССИВ
|
771 100
|
809 300
|
38 200
|
4,95
|
3.
|
Собственный капитал
|
373 900
|
448 500
|
74 600
|
19,95
|
4.
|
Долгосрочная задолженность
|
100 700
|
94 500
|
— 6200
|
— 6,16
|
5.
|
Краткосрочная задолженность
|
296 500
|
266 300
|
— 30 200
|
— 10,18
|
Из таблицы видно, что за год дебиторская задолженность увеличилась на 44%.
Горизонтальный и вертикальный анализ можно применять комплексно, поскольку они дополняют друг друга.
Анализ и оценка финансовой устойчивости
На финансовую устойчивость влияет доля заёмных средств. Не очень хорошим показателем является, если заёмные средства составляют более половины средств компании.
Проанализировать финансовую устойчивость можно как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе на основе абсолютных и относительных показателей (Таблица 3).
Таблица 3. Основные показатели финансовой устойчивости.
Показатель
|
Описание и значение
|
Коэффициент автономии
|
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит от отрасли.
|
Коэффициент финансового левериджа
|
Отношение заемного капитала к собственному.
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
|
Отношение собственного капитала к оборотным активам.
Нормальное значение: 0,1 и более.
|
Коэффициент покрытия инвестиций
|
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.
|
Коэффициент обеспеченности запасов
|
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормальное значение: 0,5 и более.
|
Коэффициент краткосрочной задолженности
|
Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.
|
Коэффициент маневренности собственного капитала
|
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.
|
Коэффициент мобильности имущества
|
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
|
Коэффициент мобильности оборотных средств
|
Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
|
Также финансовую устойчивость организации отражает ликвидность активов в сравнении с коэффициентами текущей и быстрой ликвидности.
Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности
Такую оценку можно провести на основании данных финансовой отчётности предприятия. Как правило, анализ и оценка производятся за три периода. Для этого применяются три приёма.
- Анализ ликвидности баланса — структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса.
- Расчет коэффициентов ликвидности — позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
- Анализ движения денежных средств предприятия прямым или косвенным методом. Позволяет оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
Анализ и оценка показателей рентабельности
Рентабельность компании позволяет судить о прибыльности, эффективности хозяйственной деятельности и экономической целесообразности.
Она полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.
Соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, даёт возможность оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с результатами отчетных периодов и определить место анализируемого предприятия среди других предприятий отрасли. Показатели рентабельности можно использовать как инструмент в ценообразовании и инвестиционной политике.
Оценить рентабельность можно с помощью пяти показателей (Таблица 4).
Таблица 4. Основные показатели рентабельности.
Показатель
|
Формула
|
Значение
|
Рентабельность продукции (Rnp)
|
Rnp
= (Пп /Сс)х 100%
Пп
— прибыль от продаж продукции, работ, услуг, руб.; Сп
— полная себестоимость реализованной продукции, руб.
|
Применяется показателя при внутрихозяйственных аналитических расчетах, контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, внедрении в производство новых видов продукции и снятии с производства неэффективных изделий.
|
Рентабельность продаж (оборота) — Rn
|
Rnp
= (Пп /В)х 100%
В — выручка от продажи продукции, работ, услуг.
|
Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции. Рост показателя свидетельствует о росте цен на продукцию при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или снижении затрат на производство при постоянных ценах. Снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию либо о снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спроса на нее.
|
Показатели рентабельности капитала:
а) рентабельность собственного капитала —RCK
б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала — Rи
в) рентабельность всего капитала предприятия — RQK
|
Rск
= (Пч /Кс)х 100%
Пч
— чистая прибыль; Кс
— средняя величина собственного капитала.
Rи
= (Пч /Кик)х 100%
Кик
— средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме средней за период величине собственного капитала и средней за период величине долгосрочных кредитов и займов.
Rок
= (Пп /Бср)х 100%
Бср
— средний за период итог баланса-нетто.
|
Характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует иметь в виду, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене.
Характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов.
Показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может также свидетельствовать о падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.
|
Рентабельность оборотных активов — Ro6
|
Rоб
= (Пп /АОср)х 100%
АОср
— средняя величина оборотных активов, руб.
|
Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.
|
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов — RB
|
Rв
= Пп /АВср
АВср
— средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.
|
Отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабельности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициента рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, затоваренности готовой продукцией на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.
|
Показатели рентабельности нужно рассматривать в динамике, а по их тенденции можно судить об эффективности ведения хозяйственной деятельности.