Как составить финансовую модель для бизнеса: алгоритм

Насколько важно составлять финансовую модель? Процесс довольно трудоёмкий, да и по многим показателям, необходимым для составления финмодели, часто не хватает объективной информации. Однако опытные инвесторы рекомендуют это сделать. Смысл в следующем:

• вы сможете выявить неочевидные риски и резервы роста;
• протестировать различные варианты развития ситуации;
• объективизировать все неявные допущения;
• проанализировать сочетание допущений на предмет целесообразности.

На какой срок формировать финансовую модель

Сроки зависят от поставленных перед компанией задач. Например, если нужно показать привлекательность проекта инвестору — финансовую модель нужно построить на срок «жизни» проекта. Для прогноза ликвидности достаточно модели в разрезе одного года.

Прогнозный период должен быть соизмерим с производственным циклом. В большинстве случаев в качестве периода моделирования целесообразно использовать месяц. Если, например, обороты компании увеличиваются в полтора два раза каждую неделю, прогнозный период можно разбить на недели.

Учитывать ли инфляцию

Эксперты рекомендуют учитывать инфляцию в случае больших рассрочек или большой кредитной нагрузки. В остальных случаях строить модель можно в постоянных ценах.

Какие разделы включить в модель денежного потока

Модель денежного потока можно разбить на три раздела:

• Операционный — включает притоки и расходы по основной деятельности. Чтобы обеспечить инвестиционные потребности бизнеса, операционный поток должен быть положительным.
• Инвестиционный — потребляет денежные средства на развитие бизнеса и, как правило, является отрицательным.
• Финансовый — используется для покрытия временных кассовых разрывов операционного раздела и обеспечения крупных инвестиционных потребностей, которые не могут быть обеспечены за счёт текущего операционного потока.

Сумма всех трёх денежных потоков представляет свободный денежный поток. Он должен быть равен остатку денежных средств на конец соответствующего периода.

В каком порядке строить финансовую модель: алгоритм

Прогнозные показатели рассчитываются от последнего фактического (базового) периода. Отдельно стоит продублировать результирующий денежный поток и вынести допущения. Так удобнее менять и анализировать их последствия.

2. Сделайте прогноз. Например, какое количество товара вы продадите в каждом из периодов. Можно использовать «ручной» прогноз или планировать прирост к базовому периоду, используя предусмотренный в допущениях коэффициент. Он не должен быть одинаковым во все периоды, нужно спрогнозировать, в какие периоды будет спад продаж, а в какие наоборот — прирост.

Заложите целевые цены. Умножив их на объём продаж, вы сможете спрогнозировать поступление денежных средств по операционной деятельности. В расчётах целесообразно применить коэффициенты авансирования и отсрочек оплаты.

3. Спланируйте расходы. В первую очередь нужно учесть переменные расходы, связанные с объёмом продаж: расходы на транспортировку, затраты на комплектующие и т.д. Учтите, что стоимость может меняться. Поэтому целесообразно заложить соответствующие коэффициенты.

Посчитайте разницу между планируемой выручкой и переменными затратами. Она не должна быть отрицательной.

Затем нужно заполнить постоянные расходы, те, которые от объёмов продаж не зависят: затраты на аренду, зарплаты и т.д. и внести инвестиционные затраты.

Сложив операционный и инвестиционный денежные потоки, можно определить дефицит денежных средств по периодам. Если на конец какого-либо периода по модели остаток денежных средств отрицательный, нужно в разумных пределах поменять какое-либо из допущений.

4. Проанализируйте модель. Самый простой способ проверить модель на чувствительность, изменив размер каждого из допущений в пределах 1-10%. Чем критичнее изменится результирующий показатель, тем чувствительнее финмодель к данному фактору. Так вы сможете понять, при каких обстоятельствах вы максимально рискуете, при каких — наоборот, выходите в хороший плюс. Например, можно проанализировать, как изменится денежный поток, если на 5% поднимется цена или на 10% возрастут переменные издержки.

Далее нужно составить несколько релевантных для вашей компании сценариев. Для планового развития событий, оптимистического и пессимистического.

Попрактиковаться в разработке основных составляющих денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на основе прогнозов выручки, себестоимости, коммерческих, управленческих расходов, капитальных вложений, оборотных средств, заемных средств и пр., вы можете на курсе повышения квалификации: «Финансовое моделирование и оценка инвестиционных проектов».