Прибыль или денежный поток: что для бизнеса важнее

Прибыль и денежный поток — два важных показателя успешности бизнеса. Как правило, они взаимосвязаны, но не лишены и специфических особенностей.

У компании с высокой прибылью, может не хватать средств на покрытие всех текущих расходов и обязательств, что может привести к проблемам с денежным потоком. У организации с низкой прибылью может быть стабильный денежный поток, позволяющий покрывать все платежи, и инвестировать в развитие бизнеса.

Многое зависит от конкретной ситуации. Попробуем разобраться, чем конкретно отличаются денежный поток и прибыль, как с ними работать и что для компании важнее.

Что такое прибыль

Абсолютно точным показателем финансового состояния прибыль не является. Её могут искажать различные факторы: амортизационные отчисления, налоги, валютные колебания.

Прибыль не нужно путать с деньгами на расчётном счёте. На счёт компании поступают деньги, но из них нужно оплатить аренду, рассчитаться по долгам, закупить сырьё. Некоторые расходы, к примеру, зарплата сотрудникам, могут быть уже рассчитаны, но ещё не выплачены. Финансы остаются на счёте, но компании уже фактически не принадлежат.

Тем не менее прибыль позволяет оценить выгодность работы бизнеса, определить эффективность инвестиций, рентабельность предлагаемых продуктов или услуг.

Есть несколько типов прибыли:

• маржинальная — разница между выручкой и переменными расходами (расходами на производство и продажу продукции). Показывает, сколько компания тратит на замену деталей в машинах и станках, сырьё для производства продукции, доставку товаров.
• валовая — разница между выручкой и общей себестоимостью произведённой продукции или оказанных услуг. Позволяет увидеть, покрывают ли доходы постоянные расходы.
• операционная — разница между выручкой и всеми операционными расходами (себестоимостью, коммерческими и административными расходами). Помимо производственных затрат, в операционные расходы входят расходы на продвижение и рекламу, затраты на офис и т.д. Операционная прибыль даёт понимание, сколько денег осталось у компании после учёта всех расходов, но до уплаты налогов и кредитов.
• чистая прибыль — разница между всеми доходами и всеми расходами компании, включая уплату налогов. Считается главным финансовым результатом работы компании.

Каждый тип прибыли даёт информацию о работе компании, позволяет сравнить результаты с предыдущими итогами своей работы, а также с результатами конкурентов.

Что такое денежный поток

Денежный поток демонстрирует реальное финансовое состояние компании, поэтому для инвесторов информация о нём важнее, нежели показатели прибыли.

Денежный поток может быть положительным и отрицательным. Положительный приводит к появлению денег у организации, позволяет оплачивать расходы, возвращать деньги акционерам, реинвестировать в свой бизнес, закладывать «подушку» финансовой безопасности.

Компания получила деньги за проданный товар или оказанные услуги — это положительный денежный поток. За труд сотрудникам нужно выплатить заработную плату — этот поток отрицательный. Если положительный денежный поток не перекроет все текущие расходы, это приведёт к невыполнению финансовых обязательств. При этом работа компании может быть в целом прибыльной (товар продаваться по цене выше себестоимости).

Денежные потоки разделяются по видам деятельности:

• операционной (основной, текущей);
• инвестиционной;
• финансовой.

Чтобы иметь понимание, зарабатывает организация деньги, либо она погрязла в сплошных расходах, нужно рассчитать чистый денежный поток (сальдо денежных потоков).

Для этого из суммы всех положительных поступлений (денежных потоков) нужно вычесть все отрицательные денежные потоки.

Обратите внимание, что отрицательный денежный поток не всегда означает, что компания переживает кризис. Это вполне нормальное явление для периодов перестройки бизнеса, когда требуется больше средств, чем во время обычной работы.

Денежные потоки важно отслеживать, чтобы минимизировать риски кассовых разрывов, иметь понимание, сколько денег остаётся на выполнение обязательств перед контрагентами, сколько — на развитие, сколько можно забрать в качестве дивидендов.

Важно планирование. Если предвидится нехватка средств, нужно рассмотреть варианты, где можно найти ресурсы, можно ли перенести платёжную дату. Например, договориться о предоплате с клиентами или переговорить с контрагентами.

Денежный поток и прибыль: в чём отличие

Прибыль — смысловая, показательная мера, которая рассчитывается на основе доходов и затрат. Денежный поток — реальные финансовые движения в виде поступлений и платежей (таблица 1).

Таблица 1. Чем различаются прибыль и денежный поток

Чтобы глубже понять разницу, стоит обратиться к бухгалтерскому учёту. В отчётном периоде прибыль может быть зафиксирована, но соответствующие финансовые средства могут поступить или уйти из компании в другой промежуток времени.

Как правило, компании считают выручку методом начислений. Выручка отражается не в момент получения денег от контрагента, а в момент отгрузки. При этом контрагент может не оплатить в срок или вовсе уйти в злостные дебиторщики. Выручка и прибыль будут, а денежного потока — нет.

Эти различия важны для финансового планирования и управления.

Как говорилось выше, компания может иметь высокую прибыль, но недостаток денег из-за длительных отсрочек платежей от клиентов и других факторов. И, наоборот, прибыль компании может быть невысока при высоком денежном потоке, что свидетельствует о хорошей платёжеспособности и возможности инвестирования.

Что для бизнеса важнее

Для поддержания операционной деятельности и сохранения инвестиционной привлекательности важно оценивать как прибыль, так и денежный поток. Учитывать их взаимосвязь.

Показатели не существуют в отрыве друг от друга. В идеальной ситуации расти должны как показатели прибыли, так и чистый денежный поток. Если этого не происходит, нужно искать причины. Ситуация может быть временной, вполне объяснимой и ожидаемой (например, при запуске, перестройке бизнеса), а может быть и сигналом тревоги, который снизит инвестиционную привлекательность бизнеса.

Как управлять прибылью и денежным потоком

Для развития бизнеса и создания инвестиционной привлекательности нужно создать устойчивые механизмы управления денежными потоками и прибылью. Вот алгоритм — минимум.

1. Анализируйте и оптимизируйте расходы. Нужно установить и контролировать бюджет, планировать расходы, сокращать издержки.
2. Управляйте кредитами и дебиторской задолженностью. Контролируйте сроки платежей, качество дебиторки.
3. Увеличивайте продажи. Рост числа продаж напрямую влияет на увеличение прибыли и денежного потока. Пробуйте маркетинговые схемы, улучшайте качество продукции, планируйте акции, вводите программы лояльности.
4. Управляйте запасами. Эффективное управление запасами поможет улучшить денежный поток, минимизируя неликвиды и избавив от излишних расходов на хранение. Анализируйте и прогнозируйте спрос, оптимизируйте уровень запасов, улучшайте планирование поставок.
5. Разработайте план финансового развития. Установите цели и стратегии, систему контроля и анализа финансовых показателей.

Выполнение перечисленных действий поможет повысить финансовую устойчивость и прибыльности бизнеса. Помните, что управление прибылью и денежным потоком — сложная и ответственная задача, которая требует постоянного наблюдения, анализа и совершенствования.